Gemina, per chiudere con il passato aumenta il capitale

da Milano

Ieri il consiglio di Gemina, la Gemina dell’era post-Romiti, ha deliberato (su delega dell’assemblea) un aumento di capitale da 1,249 miliardi di euro che chiude, di fatto, con il passato. Quel denaro serve a rimborsare il prestito ponte contratto con Mediobanca e Capitalia per liquidare la somma pagata agli australiani di Macquarie in cambio della loro quota del 44,7% in Aeroporti di Roma. Dal braccio di ferro della scorsa estate la finanziaria milanese è uscita profondamente modificata, e proprio Adr oggi ne rappresenta, sostanzialmente, l’unico asset. Gli altri ancora in portafoglio (elicotteri, pannelli di controllo, energia) non sono più considerati strategici e sono ufficialmente in vendita.
Quanto all’aumento, le nuove azioni saranno offerte in opzione ai soci in ragione di 3 ogni vecchia azione posseduta; il prezzo è di 1,131 euro (0,131 il sovrapprezzo). Il titolo in Borsa ha reagito con una flessione del 2,28% in una giornata di mercato piuttosto brillante; ma il calo viene considerato «fisiologico» quando gli azionisti devono mettere mano al portafoglio. L’aumento, comunque, non è un’incognita. Gli aderenti al patto di sindacato (Investimenti infrastrutture, Mediobanca, Fondiaria Sai, Generali, Capitalia, Fassina) si sono impegnati a sottoscrivere pro quota (in tutto possiedono il 43,42%); Investimenti infrastrutture, Mediobanca e Capitalia sottoscriveranno anche per le quote non vincolate al patto (l’8,56%). Ai pattisti si aggiunge il gruppo immobiliare Silvano Toti, che a sua volta sottoscriverà la quota relativa al 12,9% in suo possesso. L’aumento, che avrà corso a metà novembre, viene offerto a tutti gli azionisti; in ogni caso Mediobanca e Capitalia acquisteranno l’eventuale inoptato.
Lo scontro con Macquarie ha provocato una profonda revisione della fisionomia della società. Investimenti infrastrutture, primo azionista con il 23,92%, oggi è quasi interamente di proprietà di Sintonia del gruppo Benetton (salvo un 3% di Capitalia), che alla fine dell’estate ha rilevato le quote dei Romiti e del fondo Clessidra. Se quindi, a valle, Gemina si identifica con la controllata Aeroporti di Roma (di cui possiede direttamente, dopo l’incorporazione di Leonardo, il 95,76%; il resto appartiene a enti locali), a monte si identifica con il vero socio industriale, il gruppo Benetton, che sul business aeroportuale da tempo ha fatto uno dei suoi obiettivi. Sintonia è anche secondo azionista della Sagat, che possiede l’Aeroporto di Torino, il 31% di quello di Firenze, e il 5% di quello di Bologna. Gli aeroporti rispecchiano alcuni dei principi ricorrenti dei business del gruppo che fa capo a Gilberto Benetton (autostrade, stazioni ferroviarie, autogrill): grandi flussi di persone e gestione in concessione.

Adr Roma, a questo punto, potrà avviare il piano industriale da 2 miliardi in dieci anni che era stato motivo di scontro con Macquarie. E trarrà benefici, a breve termine, anche dal disegno di Alitalia di ridimensionare la propria attività a Malpensa per concentrarla a Fiumicino.