Opa Suez, Enel frena nell’attesa di garanzie da Parigi

Paolo Giovanelli

da Milano

Ci sono due intoppi sulla strada dell’Opa dell’Enel su Suez: la garanzia che il governo francese non introduca «pillole avvelenate» dopo il lancio dell’Opa e una sia pur relativa certezza che ci sia l’acquirente per il settore acqua e ambiente della società francese. Secondo l’agenzia Radiocor il presidente di Enel Piero Gnudi e alcuni consiglieri, in un duro scontro nel cda hanno chiesto che non venga lanciata l’Opa senza prima aver trovato il compratore. Si continua a fare il nome della francese Veolia, senza dimenticare i fondi Macquarie e Terrafirma Capital. Il valore dell’operazione sarebbe sui 15-20 miliardi. E così i tempi dell’Opa potrebbero allungarsi.
Intanto in Borsa il titolo Suez ha ripiegato del 2,48% a 34,81 euro, dopo che martedì aveva registrato un balzo del 5,4%. Secondo gli analisti del settore la Borsa sta registrando le incertezze degli operatori che stanno cercando di identificare il prezzo a cui potrebbe essere lanciata l’Opa. E i prezzi di Borsa di questi giorni incorporano già il premio previsto per l’Opa: se l’offerta non fosse lanciata gli analisti prevedono un pesante scivolone dell’azione Suez. Alcune fonti ritengono così che un’offerta intorno ai 36-37 euro avrebbe buone probabilità di successo, ma sarebbe decisamente cara per l’Enel: il concambio Suez-Gdf penalizza infatti gli azionisti rispetto alle quotazioni di questi giorni. E ieri infatti il quotidiano francese La Tribune sosteneva che è piuttosto probabile un miglioramento a favore di Suez dei termini di concambio per la fusione, che oggi prevede uno scambio alla pari tra i titoli delle due società. Enel ieri ha ceduto lo 0,34%.
Per il momento, comunque, tutti questi sono discorsi prematuri: prima del lancio dell’Opa l’Enel vuole essere sicura di non andarsi a cacciare in una trappola fatta di «poison pills» o di limitazioni al voto. Il commissario Ue alla Concorrenza, Neelie Kroes, ha dato la sua disponibilità a un incontro con i vertici Enel (previsto per i prossimi giorni), poi dovrà esserci un vertice tra la Kroes e il governo di Parigi da cui dovrebbero (forse) uscire le garanzie richieste. La Kroes ha detto che non è disposta a tollerare «interferenze nazionali», ma il ministro francese all’Industria, Francois Loos, afferma in un’intervista alla Tribune: «Oggi sul tavolo c’è un solo progetto e non due: quello della fusione tra Gaz de France e Suez». Anche se a dire il vero nessuno ha mai visto alcun progetto: nè quello Enel, e neppure quello caldeggiato dal governo di Parigi. E in ogni caso per fare la fusione ci vuole una legge francese che permetta allo Stato di scendere sotto il 70% di Gaz de France. Legge che richiederà tempi lunghi. «Chiediamo alla Commissione Ue di agire in maniera ferma, per garantire la libera concorrenza» ha detto l'eurodeputato di Forza Italia, Antonio Tajani.

E a proposito di tempi, il lancio dell’Opa Enel, che tutti fino a ieri davano per probabile domenica, potrebbe slittare se prima non arrivassero le garanzie richieste. E non è detto che Parigi non decida di fare melina.