Rcs punta sul web: Opa «economica» per conquistare Dada

Marcello Zacché

da Milano

Colpo «gobbo» per Rcs, che lancia l’offerta pubblica di acquisto su Dada, internet company che controlla il portale Supereva. L’Opa riguarda il 43,7% del capitale e partirà il 9 dicembre. Ma ai soci verranno offerti 12,75 euro per azione, il 9% in meno ai 13,9 euro della chiusura di ieri. Rcs lancia infatti un’Opa «obbligatoria», che scatta dopo il superamento del 30% del capitale, e che prevede un prezzo minimo pari alla media tra il prezzo più alto pagato da Rcs e la media dei corsi di Borsa degli ultimi 12 mesi (10 euro). Il risultato sono i 12,75 euro offerti da Vittorio Colao, ad di Rcs. Il superamento del 30% è avvenuto ieri, dopo che Rcs ha aggiunto alla quota storica del 15,4%, un ulteriore 8,2%, rilevando opzioni call su altri due pacchetti del 9,2% e dell’8,8%. Il totale fa 41,6%.
Rcs ha anche annunciato di aver costituito un patto parasociale con i fondatori di Dada, titolari del 14,7%: Paolo Barberis, Angelo Falchetti, Alessandro Sordi, Jacopo Marello e Marco Argenti. Che resteranno manager del gruppo: «È nostra intenzione - ha detto Colao - preservare la piena autonomia di questo gruppo di imprenditori».
Le quote dei due gruppi, sommate, danno il 56,3% di Dada, mentre oggetto dell’offerta resta la quota rimanente del 43,7%. Il colpo è abbastanza «gobbo» perché per acquisire il controllo di Dada, che capitalizza 221 milioni, Colao ne sborsa 54. Come? È presto detto: il 15% era già in portafoglio, mentre per l’8,2% sono stati pagati 18,5 milioni (14,27 euro per azione) e per l’esercizio delle opzioni sull’altro 18% sono stati investiti 35,2 milioni (14,3 euro per azione, al lordo di un premio). Ed è improbabile che l’esborso sia destinato a lievitare perché è difficile che i piccoli azionisti vendano a Colao a 12,75 quello che in Borsa, almeno fino a ieri, valeva 14. Si vedrà, ma in ogni caso Colao ha dichiarato di voler mantenere la società in Borsa.
Di certo l’operazione mette a nudo, una volta di più, la debolezza della norma sull’Opa obbligatoria, che consente di pagare un certo prezzo agli azionisti di serie A, un altro, inferiore e fuori mercato, a quelli della B. In questo caso in serie A ha giocato il gruppo Monrif-Poligrafici, che ha ceduto le azioni a Rcs portando a casa una plusvalenza di 27,4 milioni.

Rcs ha anche annunciato ieri i risultati della trimestrale. L’utile netto è stato di 179,6 milioni, 102,5 in più dell’anno scorso. I ricavi netti si sono portati a 1.570,5 milioni, in crescita di 9 milioni. Il titolo si è un po’ ripreso, chiudendo sopra i 4 euro.